上市民企簡報

雅戈爾無奈回歸主業

時間:2009年03月20日 訪問次數:3094

雅戈爾在地產和股權投資方面獲得巨大收益,曾在中國服裝界引發了一場規模不小的學“雅”運動。然而,當這種“眉毛胡子一把抓”的副業經營思路逐漸演繹成雅戈爾資金困局的時候,事實告訴我們――一夜暴富的夢想并不是穩健經營一家企業應有的思路,至少不是最好的。

風光不再

國內某知名服裝品牌企業的老總,在談及學習雅戈爾進軍資本市場的情況時,堅持說其在資本市場投資方面仍有著良好的收益。而此時,雅戈爾已經開始大舉減持中信證券,其董事長李如成也在辭去了中信證券董事職務后坦承:“2008年的投資確實有失誤,我們需要反思。”

有消息稱,雅戈爾的下一步計劃是減持海通證券。

2008年12月2日,雅戈爾公告稱審議通過“聘請資產投資管理公司作為雅戈爾資產投資咨詢顧問機構”的議案,以實現資產增值保值。

雅戈爾――這家以服裝生產者的身份介入公眾視野的公司,于2000年前后開始涉足地產業,幸運的是,它趕上了我國地產業的黃金發展時期,所獲頗豐。但金融危機的突然來襲,使其房地產業務縮水嚴重,股權投資浮虧金額巨大,以致這家一度將服裝、地產、股權投資作為其 “三駕馬車”的公司,昔日鋒芒不再。

兩種命運

相對于雅戈爾的同城兄弟公司杉杉集團的實業投資來說,雅戈爾的地產和股權投資更具有投機的味道。

2008年,雅戈爾200多億元的資產縮水100億元。來自杉杉2008年前三季度的財報顯示,杉杉的營業收入同比增長42.49%,這主要得益于鋰電池材料業務的大幅增長。

一個企業為自己尋求不同的業務支撐點是正確的,但是,這并不意味著企業的投資可以缺乏對風險的控制。

目前,雅戈爾已經采取收縮戰略,強調利用資本杠桿,以實現產業和資本的結合。

杉杉則風光無限,服裝和電池材料已經發展成為其兩大支柱產業,經過多年經營,如今杉杉已成為國內最大的鋰電池材料綜合供應商。

回歸主業

和雅戈爾一樣,服裝界的巨頭進行副業創收者不在少數,如陽光做大新能源、藍豹進入零售業……許多服裝企業在副業上的收益都超過了其在服裝主業上的收入。如2007年,雅戈爾襯衫與西服的銷售收入是21.32億元,而房地產收入則達到21.85億元。在5年前,這兩項數字還分別為13億元和5億元。

有業內人士分析稱,服裝界巨頭之所以將投資轉向其他行業,一個重要原因就在于服裝業的收益成長空間有限。金融危機前,雅戈爾服裝實體產業和地產投資形成互補的格局,為雅戈爾的股權運作提供了充裕的資金。在此之后,雅戈爾的股權投資縮水嚴重,其相關地產投資的動工也一再推后。雅戈爾的相關人士在接受媒體采訪時普遍強調,雅戈爾目前不存在資金問題。但是,難以掩蓋的事實是,雅戈爾在資本市場投資虧損嚴重。

  2007年年底,雅戈爾在初嘗資本市場投資的“苦果”之后,在服裝業上相繼有幾次大的并購,這對提升雅戈爾品牌影響力無疑有著重要的作用,有媒體將此舉稱為雅戈爾對其主業的回歸。